全球PCB行业产值(指PCB产物的总市场价值)由2020年的652亿美元增至2024年的736亿美元，2020年至2024年的年复合增加率为3。1%。于2029年，全球PCB行业产值预期达到964亿美元，2024年至2029年的年复合增加率为5。6%。

　　2023年毛利率骤降12。3个百分点(从42。1%→29。8%)，从因中低端设备价钱和，高端设备占比不脚30%。补帮占利润比沉达35%(2023年)，可持续性存疑。

　　正在HDI板设备范畴已实现国产替代，IC载板设备正加快冲破Schmoll()、Mitsubishi(日本)垄断。

　　笼盖全流程的设备矩阵(如钻孔+检测+成型)可供给一坐式处理方案，降低客户采购成本。同时，母公司富家激光正在激光焦点部件上的手艺堆集，帮帮富家数控实现成本节制取快速迭代。

　　2024年公司以6。5%的全球市场份额位居行业第一，持续16年连任CPCA公用设备榜单首位。客户笼盖Prismark全球PCB百强企业中的80%，包罗深南电、胜宏科技等头部厂商。2024年海外营收增加超3倍，全球化结构成效显著。

　　富家数控凭仗激光手艺劣势、全工序设备矩阵及全球化结构，正在PCB设备行业占领领先地位。跟着AI、新能源等范畴需求迸发，公司无望持续受益于行业升级。其港股IPO将进一步强化本钱实力，鞭策高端设备研发取海外市场拓展，巩固全球龙头地位。然而，中持久需冲破IC载板设备手艺瓶颈，并正在全球分离市场中提拔份额。

　　电机能检测设备可识别微短/断缺陷；从动化系统整合贴补强、压合等工序，帮力PCB工场智能化升级。

　　激光器(通快)、细密导轨(日本THK)等进口占比超60%，若商业摩擦升级可能面对断供或成本激增。

　　深圳市富家数控科技股份无限公司(以下简称“富家数控或公司”)近日向港交所递交上市申请，中金公司担任独家保荐人。富家数控是富家激光焦点控股子公司，2022年已正在深交所创业板上市。公司专注于印制电板(PCB)公用设备的研发、出产和发卖，、成型、检测等环节工序。

　　富家数控深耕PCB公用设备范畴20余年，构成了笼盖钻孔、、成型、检测等全流程的手艺矩阵，焦点手艺壁垒表现正在以下方面。

　　存货周转增至298天(2023年)，显著高于行业均值(180天)；运营勾当现金流持续两年为负(-2。1亿元/-1。8亿元)，依赖融资输血。

　　IC载板设备国产化率不脚5%，焦点设备(如ABF载板实空压膜机)仍被日本Mitsubishi、Schmoll垄断，公司LDI设备正在载板范畴良率/精度差距约15%-20%，短期难以撼动。日本合作敌手加快研发纳米压印光刻(NIL)手艺，可能现有激光成像线，公司相关手艺储蓄亏弱。

　　自研CAE光机电结合仿实平台，优化设备设想效率；核默算法实现活动节制和影像处置的高速响应，削减出产耗能。

　　高阶HDI取IC载板，AI芯片封拆鞭策类载板(SLP)和FC-BGA封拆基板需求，这类高端PCB对设备精度和工艺要求极高，国内产能尚待提拔。

　　公司打算通过港股IPO募集资金，正在新加坡设立研发及出产核心，加快高端设备的国际认证(如UL、CE)，并扩建东南亚发卖收集。泰国客服核心已运营，马来西亚、越南收集逐渐完美。

　　公司推出的十二轴从动化机械钻孔机、CCD六轴机械钻孔机等产物，集成了3D背钻、钻测一体等手艺，显著提拔了出产效率取精度。同时，通过“以销定产”模式和供应链办理，实现了设备的快速交付取定制化办事。公司还结构了半导体封拆基板设备，鞭策国产化替代。

　　机械钻孔设备精度取不变性全球领先，市占率持久第一；激光钻孔手艺(特别是超快激光钻孔)可精准加工微盲孔，满脚HDI板、IC载板对高密度互连的需求，深度可控性达国际程度。2024年获得的专利“激光钻孔方式及加工设备”通过优化激光参数，提拔了分歧材料层的加工效率取质量。HDI产线钻孔设备投入强度为通俗多层板的5。6倍，公司凭仗手艺劣势抢占高端市场。

　　公司2024年研发投入2。67亿元(同比+37。85%)，累计获得231项发现专利和269项软件著做权。从动化集成等范畴的手艺冲破，使其正在钻孔设备细分市场获得“国度级制制业单项冠军产物”称号。募投项目达产后年产值将达19。65亿元；供应链办理保障焦点零部件不变供应。本土化办事响应48小时现场手艺支撑收集，成为国产替代环节劣势。

　　AI办事器、数据核心对高多层板(20层以上)和HDI板的需求激增，2024年全球AI办事器产值增速达45。5%，带动富家数控钻孔设备收入增加156。79%。新能源汽车单车PCB价值量提拔，车用PCB需求随电动化、智能化加快增加。5G基坐扶植及智妙手机苏醒拉动高频高速PCB需求。

　　中国“十四五”规划支撑半导体和高端制制，处所政策如广州黄埔区对集成电设备国产化的补助，为富家数控供给了政策支撑。产能向东南亚转移，中国设备商凭仗性价比劣势抢占市场；保守机械设备加快向激光化、从动化升级，激光钻孔替代机械钻孔趋向明白。公司海外营收占比提拔至10%以上，深度绑定臻鼎、欣兴等国际客户，受益于供应链“China+N”策略。